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真不敢想象没有宝马的华晨会是什么样子的。

真不敢想象没有宝马的华晨会是什么样子的。

股价高高在上的华晨中国,收获了高管们的“大礼”。2012年初,以华晨中国主席吴小安、行政总裁祁玉民及非执行董事雷晓阳为首的高管们,迫不及待地行使了沉寂多年的股票期权后,不约而同地选择大手笔抛售。

假如没有宝马2011年25万辆的强劲销量,今天的华晨将是什么样子;假如没有与宝马的合资,今天的华晨是否还会是中国汽车工业的一员?

假如没有宝马2011年25万辆的强劲销量,今天的华晨将是什么样子;假如没有与宝马的合资,今天的华晨是否还会是中国汽车工业的一员?

行权后即刻减持

这样的假设不无道理:龙年正月初五,当大多数人还沉寂在春节长假的时候,华晨集团董事长祁玉民当天以8.399元港币的价格减持122.4万股的华晨中国股票,当下套现1028万元港币。而在此之前的半个月内,祁玉民已经分两次累计减持了327.6万股股票,套现近4000万元港币。加上此前华晨中国主席吴小安及非执行董事雷晓阳,集体减持的562万股,华晨高管在相对集中的一段时间内套现约一亿港元。华晨高管集体套现的消息传出后,导致华晨中国股价在1月18日当天急挫近9%。

这样的假设不无道理:龙年正月初五,当大多数人还沉寂在春节长假的时候,华晨集团董事长祁玉民当天以8.399元港币的价格减持122.4万股的华晨中国股票,当下套现1028万元港币。而在此之前的半个月内,祁玉民已经分两次累计减持了327.6万股股票,套现近4000万元港币。加上此前华晨中国主席吴小安及非执行董事雷晓阳,集体减持的562万股,华晨高管在相对集中的一段时间内套现约一亿港元。华晨高管集体套现的消息传出后,导致华晨中国股价在1月18日当天急挫近9%。

来自香港联交所的统计数据显示,行政总裁祁玉民持股分三次减持450万股,套现4002万港元。外界恐怕难以想象,2011年12月12日以前,这450万股只是祁玉民拥有的股票期权,与另外450万股期权一样沉寂在账户中。华晨中国主席吴小安的行动也相当迅猛,短短三天内,沽售225万股,套现2042万港元。与祁玉民一样,吴小安行使股票期权的时间亦与抛售日相当接近。

与此相对应的是,作为华晨主营业务的自主品牌华晨中华在2011年的销量仅为15.24万辆,总销量仅为民营吉利40万辆的三分之一左右。与祁玉民大量套现更形成鲜明对比的是,华晨并未盈利。祁在不同场合多次公开表示,华晨的汽车业务缺钱。

与此相对应的是,作为华晨主营业务的自主品牌华晨中华在2011年的销量仅为15.24万辆,总销量仅为民营吉利40万辆的三分之一左右。与祁玉民大量套现更形成鲜明对比的是,华晨并未盈利。祁在不同场合多次公开表示,华晨的汽车业务缺钱。

作为华晨中国的最大股东,华晨集团显得有些沉默。当问及华晨中国高管的抛售潮,华晨集团一位高管声称:“抛售或许源于股票期权即将到期,高管们不得不行权。”但经过查阅华晨中国的公开资料,发现事实并非如此。第一,以祁玉民为例,其曾经拥有的900万股股票期权,授予日为2008年12月22日,到期日为2018年12月21日。多数高管的期权到期日均与祁玉民相同;第二,吴小安此前有一笔280万股的期权于2011年6月1日到期,但他选择了2011年5月24日行权,并于2011年6月24日以均价7.99港元悉数抛售。

祁玉民的套现事件尽管过去半月有余,但是其在行业和市场引起的反响还在持续发酵。有评论称,华晨并非是中国汽车销量的主流,但是华晨高管向来都是汽车行业的主流话题。一种说法是,祁玉民等高管的套现与宝马的超强盈利能力密切相关,在过去的2011年宝马在中国的销量超过25万辆,与宝马有合资关系的华晨高管正是最大的受益者,尽管华晨自身的业务赢利性差,但是享受宝马盈利的成果无可厚非。当然,持不同看法的人对此嗤之以鼻,因为与一汽-大众等合资企业同行相比,中方的获益往往会进行再投资,而不是个人套现,更何况华晨自身的业务差钱。

祁玉民的套现事件尽管过去半月有余,但是其在行业和市场引起的反响还在持续发酵。有评论称,华晨并非是中国汽车销量的主流,但是华晨高管向来都是汽车行业的主流话题。一种说法是,祁玉民等高管的套现与宝马的超强盈利能力密切相关,在过去的2011年宝马在中国的销量超过25万辆,与宝马有合资关系的华晨高管正是最大的受益者,尽管华晨自身的业务赢利性差,但是享受宝马盈利的成果无可厚非。当然,持不同看法的人对此嗤之以鼻,因为与一汽-大众等合资企业同行相比,中方的获益往往会进行再投资,而不是个人套现,更何况华晨自身的业务差钱。

内部再调整信号

今年是祁玉民主政华晨的第七个年头。“换人”和“玩资本”是祁玉民主政华晨7年时间干的两件事。就换人而言,在不久前举行的经销商年会上,刘宏正式接替沈毅出任销售总经理,成为最近5年来继杨波、刘志刚、沈毅之后的第四任销售老总。而刘宏的前任沈毅在被“削权”后,仅保留了上海申华控股常务副总裁一职。与杨波、刘志刚的出走相比,沈毅能够被保留职务已是最好的结局。不过,从华晨出走的杨波已经从奇瑞回归华晨,出任华晨金杯的副总裁。据说,刘宏出任销售老总,与华晨中华轿车迟迟打不开销路有关,华晨中华2011年的预期目标是19.7万辆,而沈毅的团队仅完成了15.24万辆。每逢市场遭遇下滑,换人已经成为祁玉民习惯性的动作。而在“玩资本”上,记者从华晨2011年的大事记中即能看出一斑:祁玉民在上海车展上表示,公司未来五年将继续扩大产能,但资金缺口在300亿元人民币以上,考虑通过银行贷款及股市融资并举来弥补资金缺口。为此,华晨还一度通过渤海银行融资30亿元。又比如,为了减轻主营业务的包袱,华晨中国在2009年将亏损的中华轿车项目出售给华晨集团,才使得上市公司华晨中国获得了良好的财务报表。就连预计扭亏的华晨中国自己,也把扭亏的功劳归功于合资企业华晨宝马的强劲增长。

今年是祁玉民主政华晨的第七个年头。“换人”和“玩资本”是祁玉民主政华晨7年时间干的两件事。就换人而言,在不久前举行的经销商年会上,刘宏正式接替沈毅出任销售总经理,成为最近5年来继杨波、刘志刚、沈毅之后的第四任销售老总。而刘宏的前任沈毅在被“削权”后,仅保留了上海申华控股常务副总裁一职。与杨波、刘志刚的出走相比,沈毅能够被保留职务已是最好的结局。不过,从华晨出走的杨波已经从奇瑞回归华晨,出任华晨金杯的副总裁。据说,刘宏出任销售老总,与华晨中华轿车迟迟打不开销路有关,华晨中华2011年的预期目标是19.7万辆,而沈毅的团队仅完成了15.24万辆。每逢市场遭遇下滑,换人已经成为祁玉民习惯性的动作。而在“玩资本”上,记者从华晨2011年的大事记中即能看出一斑:祁玉民在上海车展上表示,公司未来五年将继续扩大产能,但资金缺口在300亿元人民币以上,考虑通过银行贷款及股市融资并举来弥补资金缺口。为此,华晨还一度通过渤海银行融资30亿元。又比如,为了减轻主营业务的包袱,华晨中国在2009年将亏损的中华轿车项目出售给华晨集团,才使得上市公司华晨中国获得了良好的财务报表。就连预计扭亏的华晨中国自己,也把扭亏的功劳归功于合资企业华晨宝马的强劲增长。

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